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安徽水利MBO：罕見的利益平衡游戲 ，安徽水利MBO：罕見的利益平衡游戲。
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安徽水利MBO：罕見的利益平衡游戲 2004-04-07 　 □應(yīng)該付給職工的改制補(bǔ)償，變成職工對管理層的借款，在獲得了這樣一筆不用 支付利息的巨額借款之后，安徽省最大的水利水電施工公司的管理層順利解決了 收購資金的60%，他們打著國企改制的旗號(hào)，以每股凈資產(chǎn)1／4的價(jià)格就完成MBO 　　 □但由于需要兼顧的利益主體太多，即使MBO方案被國資委批準(zhǔn)，其日后還將面對 利益和權(quán)力分配等眾多難題 是“國企改制”還是MBO 創(chuàng)造一項(xiàng)記錄不難，難在創(chuàng)造記錄而無需付出超人的代價(jià)。
但正在沖關(guān)MBO（管理 層收購）的安徽水利開發(fā)股份有限公司（600502，安徽水利）卻能二者兼顧 在不經(jīng)意間，它已經(jīng)創(chuàng)造了中國資本市場的一項(xiàng)記錄：70名上市公司管理層和控 股公司員工一起站到MBO的前臺(tái)，而且是需要以上市公司相應(yīng)凈資產(chǎn)1／4的價(jià)格 完成。
2004年3月5日，“安徽水利”披露其
第一大股東安徽省水利建筑工程總公司（下 稱“水建總公司”）的改制進(jìn)程：安徽省財(cái)政廳已與蚌埠市嘉禾創(chuàng)業(yè)投資有限公 司（下稱“嘉禾投資”）簽署《國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，向后者轉(zhuǎn)讓所持“水建總公司 ”的全部國有資產(chǎn)。
作為標(biāo)的，“水建總公司”成立于1969年，屬安徽省水利廳建制的國有獨(dú)資企業(yè) ，目前擁有3個(gè)全資子公司和3個(gè)控股子公司，上市公司“安徽水利”是其中之一 。
主營水利水電工程施工、水資源綜合開發(fā)的“安徽水利”，前身為安徽水利建設(shè) 股份有限公司（下稱“水建股份”） ，由“水建總公司”于1998年6月發(fā)起設(shè)立。
2000年6月，“水建股份”增資擴(kuò)股， 股本由1100萬元增加至6200萬元，“水建總公司”占總股本的52.54%。
2003年4月 15日，“安徽水利”首次公開發(fā)行股票5800萬股并上市交易，“水建總公司”的 股權(quán)雖被攤薄至27.14%，但仍控股。
到2003年12月31日，“安徽水利”的凈資產(chǎn) 是44813.89萬元，27.14%的股權(quán)價(jià)值是12162.49萬元，“嘉禾投資”此次收購“ 水建總公司